參考發(fā)達國家水平，日本、英國與德國在過去20年中，回收利用的比例一直呈上升趨勢。回收利用在生活垃圾處置總量中的占比，目前分別達到20、27與49。

預(yù)計經(jīng)過生活垃圾分類的推動作用，我國未來也將有20-50%的生活垃圾進入再生回收環(huán)節(jié)。

另一方面的影響在于，分離出的濕垃圾采用怎樣的工藝路線處置，是否徹底退出后端填埋/焚燒環(huán)節(jié)。

不只是在我國，在全球多個已具備成熟垃圾分類與處理體系的發(fā)達國家，濕垃圾的處理也不盡相同。

目前我國生活垃圾尚未進行廣泛的分類處理，廚余垃圾混雜在生活垃圾中，清運至填埋場直接填埋，或送至焚燒場經(jīng)過1-2周的瀝水與熟化過程，最終以混合態(tài)垃圾的狀態(tài)送入焚燒爐。因此，含水率較高一直是困擾我國垃圾焚燒行業(yè)的技術(shù)難題之一。

在生活垃圾分類中，居民端處理難度最高的部分是妥善處理廚余垃圾，即濕垃圾。其水分、油脂和鹽分含量分別約為75%、16%和 1.2%。目前廚余垃圾占生活垃圾總量的36-52%之間。

垃圾分類全面推行后，濕垃圾單獨處置市場將顯著爆發(fā)。客觀來講，這意味著垃圾焚燒需求將收縮，同時濕垃圾的生化處置投資將擴張，釋放565億設(shè)施投資市場空間，同時創(chuàng)造137億的年運營市場空間。

受不同區(qū)域氣候環(huán)境影響，厭氧消化與好氧堆肥有望分別在南方與北方地區(qū)迅速推廣，帶動相關(guān)設(shè)備銷售放量。

3.哪些公司將受益

我們認為垃圾分類將帶動我國生活垃圾后端處置產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)，生活垃圾產(chǎn)業(yè)鏈大部分環(huán)節(jié)都將受益，而餐廚垃圾處理設(shè)施放量是行業(yè)啟動初期最為值得關(guān)注的機會。

分類環(huán)衛(wèi)裝備及服務(wù)

垃圾精細分類后，將帶動不同品類垃圾的配套收集與轉(zhuǎn)運設(shè)備投資。

濕垃圾處理

如前所述，厭氧消化與好氧堆肥有望分別在南方與北方地區(qū)迅速推廣，帶動相關(guān)設(shè)備銷售放量。

再生資源回收

二三線城市可回收組分已提升到20%，紙品、塑料與金屬等物質(zhì)的再生回收量有望顯著增加。

垃圾焚燒

垃圾焚燒行業(yè)短期可能出現(xiàn)入場量和熱值波動，但是長期來看濕垃圾處置大概率與垃圾焚燒并行是大概率事件，為行業(yè)帶來行業(yè)新的增長動力。